汽车行业周报:乘用车去库存迎大势,新动力延续高增加

本周观念:乘用车去库存迎大势,新动力延续高增加

  1月传统乘用车去库存进行中,新动力产销迎来开门红。中汽协数据:1月乘用车产销分别为199.5/202.1万辆,同比分别降14.4%/降17.7%;乘联会数据:1月乘用车产量/批售/零售分别为199.9/204.5/218.4万辆,同比分别降14.1%/降16.7%/降4.0%,若以批零差代表库存变化,1月渠道库存去化达13.9万辆。此外,中汽协数据:1月新动力汽车产销分别为9.1/9.6万辆,同比分别增113%和138%。

  库存呈现去化、零售显着回暖,静待行业进入向上新周期。近期长安欧尚、北汽等车企开启下乡补助,跟着后续刺激消费详细政策的陆续落地,结合上一年车市受置办税透支影响体现低迷、但国内汽车千人保有量较发达国家仍有很大空间,我们判断:Q1-Q2行业零售数据将继续好转,库存加速去化,Q3批发数据有望触底反弹,行业进入向上新周期。叠加现在行业估值处于前史低位,2018Q4基金持仓继续低位徜徉,交易阻力偏小,看好板块配置价值。

  本周行情:汽车板块本周涨跌幅+5.81%,位于28个一级行业中第12位

  本周上证综指涨4.54%,汽车板块涨5.81%,位于28个一级行业中第12位。客车、汽车效劳、乘用车、货车、汽车零部件和板块分别上涨10.8%、7.9%、6.4%、4.8%、4.8%。本周涨幅前五的公司包括:恒立实业(27.8%)、光洋股份(25.2%)、永安行(22.6%)、长城汽车(15.6%)、跃岭股份(14.9%);跌幅前五的公司包括:东方时尚(-2.2%)、中国汽研(-0.5%)、春风科技(-0.5%)、川环科技(0.0%)、福耀玻璃(0.2%)。

  北上资金跟踪:本周沪股通/深股通净买入114.05亿/80.76亿,较上周环比降11.1%/降40.4%。11只MSCI成分股中6只取得北上资金增持(6/11),其间宇通客车、福耀玻璃和潍柴动力最受喜爱,分获增持0.71%、0.21%、0.15%。

  重要政策新闻

  行业新闻:1.中汽协:1月份乘用车批售同比降17.7%;2.乘联会:1月份零售同比降4%;3.北汽推出“汽车下乡政策”,最高补助20000元;4.海马汽车施行下乡补助,最高减免5990元

  风险提示

  销量不及预期,突发召回工作,铺开整车股比、中美交易摩擦影响,刺激消费政策效果不及预期